Hosszútáv!
Állandóan ezt mantrázza minden befektetési tanácsadó bármilyen befektetési témában: gondolkodjunk hosszú távon, a magasabb hozam céljából! Vajon mennyi az ára a félelemnek, hogy a portfólió átmenetileg negatívan teljesít, ezért inkább kiszállunk, vagy a vakmerőségnek, hogy biztosan a tetején szállok ki, és az alján szállok ismét be? Tekintsünk meg egy életszerű példát a közelmúltban történt eseményeket feldolgozva!
Emlékezzünk a 2020-as évre, amikor március közepére gyakorlatilag teljes karanténba került a Föld nevű bolygó, és mindenki az óránként frissített napi halálozási statisztikákat olvasta a Covid vírus okozta pánik eredményeképpen. A tőzsdék néhány hét alatt estek több, mint 30%-ot, a gazdaság szinte teljesen leállt, a hírek pedig arról szóltak, hogy ez az állapot vajon milyen hosszú ideig fog tartani. Senki sem tudta, mi fog történni, a jegybankok nyomtatták a pénzt, illetve alacsonyan tartották a kamatokat. A tőzsdei esés megállt és elkezdett emelkedni április közepe táján. Nyomasztó hírek, kicsit javuló, majd visszaeső esetszámok, de biztató jelek nem voltak, a kutatók az oltás kifejlesztésén dolgoztak. A tőzsde pedig emelkedett. Az első vakcinák év végén láttak napvilágot, a piac magasabban zárt év végén, mint ahol elindult januárban, de még mindig karanténban volt az egész világ. 2021-ben világszerte az egyre nagyobb arányú oltottnak köszönhetően kezdett lazulni a helyzet az év második felében, egyre jobban kezdtek kinyílni az országok, és a korlátozásokat is lassan kezdték visszavonni. 2022. év elején orosz-ukrán konfliktus sajnos tettlegességig fajult, újabb pánik tört ki a világon és a tőzsdéken. Az infláció rohamos emelkedésével a jegybankok közel tíz éves nulla/ negatív kamatkörnyezete néhány hónap alatt 3-5%-ra emelkedett, ezt a tőzsdék ugyancsak negatívan értékelték. 2023-ban a már magasabb kamatkörnyezetben elkezdett magára találni a piac, ami azóta is tart, hullámzásokkal ugyan, de inkább pozitív képet látunk, mint negatívat. A kedvezőbb, vagy kedvezőtlenebb hírek jönnek mennek. A magasabb kamatkörnyezet pedig a kevésbé kockázatos kötvénypiaci befektetőknek és befektetéseknek is újra lehetőséget ad.
A jövő ismeretlen, döntést hozni sosem könnyű. Hol a vége az emelkedésnek? Mikor érdemes visszaszállni? Nem tudjuk. A szakmában eltöltött sokéves tapasztalatunk az, hogy mire elkezdenek a befektetők kiszállni, a piac már legalább 20-25%-ot esett, és csak nagyon erős indikációra szállnak vissza, ami sok esetben azt jelenti, hogy az esést megelőző szintnél magasabban kezdik el a visszavásárlást, így egyrészt vagy veszteséget, vagy alacsonyabb nyereséget realizálnak, és kimaradnak az emelkedés dinamikus szakaszából is. Az átlag megtakarításnál lényegesen magasabb szinten befektető ügyfelek kevéssé vannak kitéve likviditás kényszernek, könnyebben gondolkodnak hosszabb távon és nagyobb türelemmel viselik el a negatív, illetve bizonytalanabb időszakokat is.
Számszerűsítve: egy 1 millió dolláros portfólió értéke, 2010 januártól napjainkig kiszállás nélkül MSCI World Net Total Return Indexbe fektetve ma 4,065 millió dollárt ér, míg aki 2020 áprilisában, a Covid okozta esést követő kis visszapattanásban kiszállt, és csak novemberben az elnökválasztás után szállt vissza (arra számítva, hogy az majd még felborítja a piacokat, és vakcina sem volt még, valamint a karantén lezárások is még mindig tartottak), annak a befektetőnek a portfóliója ma 3,124 millió dollárt ér. A kiesett időszakban a tapasztalatok és a logikus befektetői magatartás miatt rövid kötvény típusú befektetést választott az ügyfél, mely a kérdéses időszakban a nulla kamatkörnyezet miatt nem is hozott semmit, míg a tőzsde közel 30%-ot emelkedett. Végeredményként a hullámzásokkal együtt a türelem 941 ezer dollár nyereséget termelt, megfordítva: a türelmetlenség 941 ezer dollárba került.
A fenti példa számai is mutatják, hogy minél hatékonyabban alkalmazzuk a befektetések során a hosszú távú szemleletet, alkalmazkodó képességet, rugalmasságot, kíváncsiságot és legfőképpen a türelmet, portfóliónk annál jobban tudja a jövő lehetőségeit kihasználni, melynek végső eredménye a magasabb hozam.
A természetben is megszoktuk, hogy minden tél után jön tavasz. Néha hosszabb a tél, máskor korábban jön a tavasz, de ez a körforgás tartja fenn mind az állandóságot mind a változást. Van, hogy a felhős ég eső nélkül kiderül, és megesik, hogy a ragyogó időből hirtelen zápor-zivatar kerekedik.
Visszagondolva azonban a múlt bármelyik periódusára, történt már olyan, hogy egy vihar után többet nem sütött ki a nap?
